Nous investissons fièrement dans la caisse du Régime de pensions du Canada depuis 25 ans, contribuant à assurer la sécurité financière de plus de 22 millions de Canadiens à la retraite.
En février 2022, Investissements RPC s’est engagé à atteindre l’objectif de carboneutralité à l’échelle de ses activités et de son portefeuille d’ici 2050. Cette décision, prise dans le cadre d’un débat changeant sur l’investissement durable et dans un contexte économique difficile, a placé Investissements RPC parmi un petit groupe de propriétaires d’actifs mondiaux (environ 7 %) qui ont fait des annonces semblables. Elle a aussi suscité des critiques.
Dans sa plus récente étude de cas, CPP Investments – The Road to Zero, la Harvard Business School met en lumière les facteurs qui ont mené à la décision et les mesures prises par Investissements RPC pour y arriver.
« Pour nous, la durabilité contribue à produire des rendements supérieurs à long terme », souligne John Graham, chef de la direction d’Investissements RPC dans l’étude. « La capacité d’une société à composer avec la transition vers zéro émission nette peut avoir une incidence énorme sur sa valeur future… Nous nous attendons à ce que cette transition de l’économie dans son ensemble soit un processus à forte intensité de capital et offre d’excellentes occasions pour des capitaux patients comme les nôtres. »
Le texte qui suit (traduction libre) est un extrait de l’étude de cas complète que vous pouvez télécharger ici.
Alors que le débat sur l’investissement durable se poursuivait, M. Graham et Richard Manley, chef du développement durable, sentaient de plus en plus la nécessité de s’engager publiquement sur la question climatique. M. Manley a expliqué que « jusqu’en 2020-21, de nombreux financiers et sociétés ont commencé à exprimer publiquement leur position sur le climat. Nous estimions que le moment était bien choisi pour qu’Investissements RPC s’engage à assurer la carboneutralité de son portefeuille, dans l’intérêt des cotisants et des bénéficiaires et conformément à son mandat. C’était le résultat d’une analyse rigoureuse, d’une réflexion et d’un pragmatisme profond à l’égard des données et de l’information disponibles. »
En février 2022, la caisse a annoncé un engagement à atteindre la cible de zéro émission nette pour son portefeuille et ses opérations dans tous les domaines d’ici 2050. M. Graham a déclaré :
« Les répercussions des changements climatiques sur le paysage des placements sont indéniables et ont fondamentalement transformé la nature des risques et des occasions économiques. En tant que fournisseur de capitaux et partenaire, et compte tenu de notre expérience, de notre expertise et de nos ressources financières, nous reconnaissons la contribution précieuse que nous pouvons apporter à ce défi. Notre engagement consistant à ce que notre portefeuille et nos activités atteignent zéro émission nette d’ici 2050 nous aidera à gérer les risques, à saisir les occasions et à réaliser notre mandat public : aider des générations de Canadiens à s’assurer une sécurité financière à la retraite. »
La caisse a décidé de ne pas se fixer de cibles d’émissions intermédiaires. M. Manley a expliqué : « Nous avons beaucoup réfléchi à notre mandat, à la croissance de la caisse et à la pondération des marchés émergents, où l’atteinte de zéro émission nette était prévue pour 2060-2070. Cela indiquait que les émissions de notre portefeuille devraient augmenter à court terme. Alors que d’autres étaient prêts à s’engager à réduire les émissions de carbone du portefeuille en termes absolus, nous faisions face à des difficultés qui rendaient un tel engagement difficile sans limiter dans les faits la conception du portefeuille, ce qui pourrait compromettre notre capacité à réaliser notre mandat. » Michel Leduc, chef, Affaires publiques et communications d’Investissements RPC, a ajouté : « Notre approche était assez nuancée. Nous n’étions pas prêts à vendre des actifs pour des raisons de politique publique. Nous n’établissons pas de politique, nous produisons des rendements. Nous avons eu beaucoup de dialogues constructifs avec le conseil. Nous étions préoccupés par d’éventuelles pressions exercées par les politiciens et les activistes et, d’une certaine façon, nous nous attendions à ce que personne ne soit heureux. Nous avons organisé une tournée de présentation avec le gouvernement fédéral et neuf provinces participantes pour nous assurer qu’elles comprennent bien notre position. »
Bien que M. Manley était optimiste quant à la capacité de la caisse à utiliser des leviers précis pour influer sur la transition climatique, il savait que les objectifs de la caisse reposaient en fin de compte sur la transition de l’économie :
Il existe une impression que le secteur financier est une solution miracle pour entraîner la décarbonisation de l’économie réelle, mais la réalité est que les participants aux marchés financiers ont une capacité limitée de forcer le changement des sociétés détenues ou des créanciers. Nous pouvons influencer la conception du portefeuille, les catégories d’actif dans lesquelles nous investissons et la sélection des titres. Nous pouvons exercer nos droits de gouvernance pour tenir les administrateurs responsables de l’intégration de la prise en compte du risque climatique dans la stratégie des sociétés et, dans certaines catégories d’actif, nous pouvons négocier des modalités contractuelles pour obtenir des résultats liés au climat, mais nous n’avons pas d’autres leviers avec lesquels jouer.
Les dirigeants la caisse ont également compris que la participation de plusieurs parties prenantes était nécessaire pour faciliter la transition climatique. Cette participation concerne notamment l’accélération et la réalisation des engagements pris par les gouvernements, les avancées technologiques, l’atteinte par les entreprises des cibles qu’elles se sont fixées, les changements de comportement des consommateurs et des entreprises, et l’évolution des marchés mondiaux du carbone et des normes de communication de l’information.
Pour en savoir plus sur notre approche de la carboneutralité, consultez notre site Web.
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Chief Sustainability Officer Richard Manley shares his reflections on the importance of sustainability and the opportunities he sees to further integrate sustainability into our strategy. For more insights into our approach, read our 2023 Report on Sustainable Investing.
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