Jimmy Phua   Directeur général et chef, Immobilier, Asie-Pacifique Q : Lorsque vous examinez les divers secteurs du marché immobilier, y en a-t-il un en particulier qui présente le plus d’occasions? R : Nous avons tenté de diversifier nos placements ou d’effectuer de nouveaux placements dans ce que nous appelons les secteurs alternatifs. Ceux-ci comprennent généralement la logistique, les centres de données, les sciences de la vie et la cohabitation. Nous croyons que ces secteurs profiteront des changements structurels à long terme en Asie. Nous avons été un des premiers investisseurs à pénétrer le secteur de la logistique et avons connu un succès considérable. Nous tentons de fouiller les autres secteurs, non seulement cette année, mais au moins au cours des prochaines années.   Q : En quoi la démondialisation joue-t-elle un rôle? R : La Chine a adopté une politique « Chine plus un ». Cette mesure signifie que les entreprises en Chine, comme les fabricants, conserveront leurs usines en Chine, mais établiront leur nouvelle usine ailleurs. Les pays de l’Asie du Sud-Est, en particulier le Vietnam et l’Indonésie, sont les principaux bénéficiaires de cette stratégie. La politique de la Chine plus un a également entraîné une augmentation des échanges commerciaux entre les pays d’Asie. Du point de vue de l’immobilier, nous avons vu davantage d’acteurs entrer dans ces pays au cours des deux ou trois dernières années. Nous sommes en Indonésie depuis maintenant six ans – principalement dans le secteur de la logistique – et nous avons effectué des recherches sur le Vietnam afin de déterminer son attrait pour Investissements RPC.   Q : Investissements RPC s’est associée à Mitsui pour établir des centres de données au Japon; pourquoi ce pays est-il particulièrement intéressant pour ce type de bien immobilier? R : Je pense que c’est en raison de la taille du marché, de la population qui dépasse 100 millions d’habitants et de cette économie très riche qui continuera de générer une demande de stockage de données. De plus, l’acquisition de terrains avec alimentation électrique pour les centres de données au Japon est un défi et constitue un obstacle important à l’entrée. Ce qui rend également le Japon intéressant, c’est qu’un grand nombre de câbles transpacifiques convergent vers ce pays; les emplacements idéaux pour les centres de données sont des villes dotées d’une connectivité élevée avec le reste du monde. Q : Les changements climatiques et les perturbations technologiques sont deux des priorités thématiques de l’Institut. Comment décririez-vous leur incidence sur le secteur immobilier? R : Dans une certaine mesure, ils se chevauchent. La technologie a commencé à avoir une incidence sur l’immobilier il y a quelque temps. L’exemple le plus évident réside dans la façon dont le commerce électronique a complètement perturbé le fonctionnement des centres commerciaux. En revanche, les perturbations technologiques ont entraîné la croissance de la logistique moderne dans les centres commerciaux; nous avons été parmi les premiers investisseurs dans la logistique en Asie, qui représente maintenant le secteur le plus important de notre portefeuille. Nous avons grandement tiré parti de cette situation. La technologie a également perturbé le marché des immeubles de bureaux, en particulier pendant la pandémie de la COVID-19, car le travail à distance est devenu monnaie courante. Ce changement a donné lieu à un nouveau calcul de la demande réelle d’espace de bureau et à de nouvelles exigences en matière d’espace de travail. Les perturbations technologiques ont donc changé presque tous les secteurs du marché immobilier; elles évoluent et constituent un critère d’évaluation clé pour nous lorsque nous examinons de nouveaux placements. On peut soutenir que les changements climatiques sont beaucoup plus complexes que les technologies. Ils sont au cœur de nos préoccupations et la liste des défis est vraiment très longue. La lutte contre les changements climatiques exige la collaboration de toutes les parties prenantes – investisseurs, propriétaires, locataires, constructeurs, évaluateurs, organismes de réglementation, gouvernements, etc. Je pense que pour nous, la première étape consiste à recueillir des données – nous avons besoin d’un ensemble de données fiables pour nous aider à comprendre à quel point ce facteur est problématique pour chaque actif avant même de tenter une solution. Aujourd’hui, l’Asie tire un peu de l’arrière à cet égard, mais elle rattrape son retard. Heureusement pour nous, nos partenaires commerciaux se situent principalement en Australie et sont à l’avant-garde de cet enjeu. De plus, le service de l’immobilier d’Investissements RPC inclut un comité attitré qui travaille en collaboration avec notre équipe de l’investissement durable pour nous aider à comprendre cette complexité et à maintenir l’uniformité à l’échelle mondiale à l’égard de cette question. Q : En Chine, le niveau d’endettement des promoteurs a suscité des inquiétudes. Comment Investissements RPC a-t-elle navigué avec cette situation et comment la diversification a-t-elle aidé? R : Nous n’avons pas été touchés par les récents problèmes d’endettement des promoteurs chinois. Nous avons rencontré de nombreux promoteurs chinois au fil des ans, mais nous n’avons créé de partenariat qu’avec un seul, soit Longfor. Cette société est reconnue par le marché comme l’un des promoteurs chinois les mieux gérés; elle n’a pas été en défaut de paiement à l’égard de ses obligations et n’a pas rencontré de difficultés à rembourser ses dettes. En fait, Longfor a tiré parti de la faiblesse actuelle du marché chinois pour élargir sa réserve foncière. Nos autres partenaires en Chine sont des sociétés étrangères ayant une présence de longue date dans ce pays, comme Goodman Group d’Australie et Capitaland de Singapour. Ces sociétés affichent un bilan sain et une gouvernance d’entreprise hors pair et n’ont pas été touchées par la récente débâcle des dettes des promoteurs chinois. Notre processus rigoureux de sélection des partenaires et l’équilibre judicieux entre les acteurs locaux et étrangers en Chine nous ont bien servis. Lire la suite Derek Jackson Directeur général et chef, Titres de créance, Europe Selon M. Jackson, l’inflation et les hausses de taux par les banques centrales ont une incidence sur le marché des titres de créance et la qualité de crédit des sociétés. Néanmoins, il explique dans cette foire aux questions pourquoi son équipe est « généralement satisfaite » de la façon dont les sociétés dans lesquelles elle investit se sont comportées, et met en lumière les occasions pour les investisseurs à long terme. Lire la suite Karen Sihra Directrice générale, Équité, diversité et inclusion; Conseillère et membre, Institut sur les données d’Investissements RPC Comme le souligne Mme Sihra, l’équité, la diversité et l’inclusion étaient des éléments fondamentaux pour Investissements RPC avant même que des tragédies fortement médiatisées ne poussent les conseils d’administration à prendre d’innombrables engagements visant à favoriser l’inclusion des groupes historiquement sous-représentés. À son avis, il y a maintenant de l’espoir, car les entreprises font preuve d’une plus grande disposition à changer, d’une façon qui permet à ces groupes de prospérer. Lire la suite